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汇率未来走势预判以及如何破解理财困境

卓屹金服总裁  张波

自2015年8月11日“汇改”之后,人民币汇率就一直处于贬值的状态之中。尤其是近期,人民币对美元汇率中间价大幅贬值至6.7一线,创下了六年以来的新低,这使得投资者持有人民币计价A股资产的热情受到冲击。

人民币汇率为什么会贬值?未来的走势会是怎样的?卓屹金服认为,人民币汇率编制的原因有以下几点:首先的原因是源自于经济下行和货币超发。在经济“新常态”、“供给侧改革”等背景下,我国宏观经济增速下行趋势不可避免,过去几年人民币跟随美元出现了大幅升值,导致我国的出口行业竞争力严重下降。此外,广义货币M2以每年超过12%的速度释放货币,在通胀的背景下,汇率贬值更有利于缓解货币超发的压力;其次由于跨境资本的外逃,推动汇率进一步贬值。前几年国际投机者在人民币资产市场上获得了不菲收益,现在这些资金获利出逃,加速了人民币汇率的贬值;此外,美元加息在即,全球货币都有继续贬值的预期。在过去一年中,俄罗斯卢布贬值幅度超过40%,巴西里亚尔贬值34%,欧元和日元贬值18%,韩元贬值12%,人民币汇率自然也难以幸免。

伴随着美元加息预期、经济下行、出口疲软等因素的持续,卓屹金服预计,未来几年人民币汇率还存在继续贬值的动能和压力。那么在未来人民币汇率继续贬值的背景下,哪些资产可以重点配置呢?首当其冲的是黄金、收益类保险等品种,因为黄金可以避险,而收益类保险可以提高免税资产,降低课税资产。此外,遗产税的开征也会对高端保险产品形成利好,当遗产总额的大多数属于不动产时,我们可以将遗产总额的持有,转换成保单的持有,也就是说,通过不动产抵押贷款的方式来筹集所应缴纳的保费来购买保险,如此,资产总额,贷款负债的余额若少于原来的遗产品总额,便达到了降低遗产净额节税的目的。也就是说,高端保险产品有助于有钱人的财富转移和降低税收,将会受到高净值人群的追捧。

除此之外,人民币汇率继续贬值有可能也会令民间金融受益。以北京地区为例,目前拥有非常多的高端住宅、商业地产等资源,如果以这些房地产资源做抵押申请经营贷或消费贷,就可以盘活这些不动产资源,使得市场资金更有效率地进行配置。此外,还有以房养老、在线租售等模式也可能会受益。如此,就会为我国经济释放出分享模式的红利,对促进消费升级、经济转型都是极其有益的。

总体来看,人民币汇率贬值可能会让一些资产的价值受到伤害,但也会引发黄金、收益类保险、民间金融等品种的结构性机会,这些金融业态可能会引发投资者的追捧,其中的一些投资机会也值得我们深度研究和发掘!

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